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中國持有的1.1兆美元美債 會變成貿易戰武器嗎？
日經：日本政府週四將批准部分半導體材料出口南韓
OUT！日本正式把南韓踢出白名單 本月28日施行
中國持有的1.1兆美元美債 會變成貿易戰武器嗎？
鉅亨網編譯張祖仁2019/08/08 09:10
中國持有的1.1兆美元美債 會變成貿易戰武器嗎？（圖:AFP）
就美中貿易戰來說中，本週升級的速度非常快。在川普政府威脅要對幾乎所有中國出口產品加徵關稅後，北京放手讓人民幣貶值。美國隨後將中國列名為「貨幣操縱國」，深化雙方對立。
這些交手震撼了全球市場並威脅著全球經濟。每個人都開始猜測接下來會發生什麼事。
中國已經表示，如有必要，它已準備好進行對抗。它有個非常強大的武器：它是美國政府最大的債權人。
從理論上講，北京可以拋售其擁有的 1.1 兆美元美國國債中的一部分來引爆債市恐慌。
透過釋出大量美國國債，價格將崩潰，導致殖利率飆升及美國借貸成本陡降。
但是，中國不太可能觸發是因為它有幾個很好的理由。首先，它可能不會發揮預期的效果。其次，它可能會對本身經濟產生嚴重影響。
美國對外關係委員會資深研究員兼前美國財政部經濟學家 Brad Setser 說，「這可能不是它手上最有效的工具。」
核子選項
最近幾天，中國採取措施調整人民幣匯率，暗示貶值是一個警訊。但川普總統仍然可以回擊，即使政府堅持其 9 月將進行更多貿易談判。
（圖：AFP）
這是個一觸即發的情況，隨時可以進一步升級。這就是對中國持有美債擔憂此時會升高的原因。
如果中國真的想要撼動美國，照思考模式推進，透過傾銷美債，它可能會貶低美債的價值。
這將導致殖利率飆升。由於國債殖利率是商業和消費者信貸的指標，企業債務、抵押貸款和汽車貸款的價格將隨之上漲，從而抑制美國經濟成長。美元也可能遭到池魚之殃。
北京的難題
諮詢公司 Eurasia Group 中國業務主管 Michael Hirson 表示，實際上，這樣的舉動會帶來很大的風險，並且與中國目前的戰略不一致。他此前曾擔任美國財政部駐北京首席代表。
他說，「我們顯然處於交火升級中，」「但我認為北京目前在貿易戰中的主要動機是能夠承受川普的壓力。你可以把它視為『展現韌性』。」
在這方面，拋售美債可能適得其反。如果北京開始甩賣美債，那將會扼殺其剩餘債券的價值。
它需要這些債券來捍衛其貨幣。專家們認為，中國將在未來幾個月內設法控制人民幣匯率下跌，從而使其能夠承受部分經濟壓力，同時不會引發該國的資本外流。
另一個負面因素：拋售美債將破壞中國吸引外國投資進入其股市和債市的努力。
Hirson 表示，「在貿易戰中，它需要外國資本來緩衝其貨幣，」「如果中國將持有美債作為武器，那將給全球投資人帶來非常驚人的訊息。」
衝擊恐遭質疑
還有一個問題是，放棄美債是否會真的衝擊美國。Setser 對此持懷疑態度，「當它開始對美國產生巨大的負面影響時，聯準會 (Fed) 可能會做出回應。」
美國國防部在 2012 年向國會提交的一份報告中指出，Fed 「完全有能力」買下中國向市場拋售的美債，以遏制經濟後果。
此外，中國也幾乎沒有其他地方安置其 3.1 兆美元的外匯儲備。
德國和日本債券通常也是一種選擇，但它們最多只能提供零回報。10 年期美國政府債券的殖利率為 1.63%，遠高於同等德國債券的負 0.59% 殖利率，這等於倒貼德國政府。
傾銷美債的威脅仍然存在。但對中國而言，它目前不會這麼做。
資料來源: https://news.cnyes.com/news/id/4365680?exp=a
日經：日本政府週四將批准部分半導體材料出口南韓
鉅亨網編譯羅昀玫2019/08/08 08:10
日本政府週四將批准部分半導體材料出口南韓。(圖片：AFP)
《日經亞洲評論》週四 (8 日) 報導，自 7 月 4 日日本對南韓限制出口半導體關鍵材料後，日本政府將允許向南韓出口一些半導體製造材料，並在日內宣布批准。
日本政府自 7 月 4 日起，對南韓實施 3 項半導體關鍵材料的出口限制，包括限制含氟聚醯亞胺、光阻劑及蝕刻氣體 (氟化氫) 。同時，日本政府宣布，日企向南韓出口的每項產品都須向日本政府申請許可，詳述使用目的、方法，並簽署其材料絕無軍事用途的承諾書方能出口，前後耗時約達 90 天。
週四 (8 日) 日媒報導，日本政府允許向南韓出口一些半導體製造材料，並將於日內宣布批准，預料日本政府不會提供有關放行出口的貨運訂單的詳細資訊。
經過日本經濟產業省審查，這些獲准出關的半導體材料，確定沒有用於軍事用途的風險，但即使在本輪恢復出口後，日企往後每次發貨都將面臨同樣的繁文縟節的審查程序。
目前，日企向中國大陸和台灣出口的半導體材料也需取得出口審批，但光阻劑和氟氟聚醯亞胺的日本出口商，向台灣與大陸出貨可獲得全面批准，在三年內簡化海關手續。
週三 (7 日) 日韓關係摩擦不斷升級，南韓遭日本政府從貿易白名單中除名。據《韓國日報》週三報導，傳南韓三星電子 (Samsung Electronics) 已決定將半導體生產過程中所使用約 220 餘種的日本原材料和化學藥品，全部替換為南韓產品或其他國家產品。
美國國務院亞太副助卿納柏週三表示，美方作為日韓的盟國，隨時準備好，促成日韓之間對話，相信兩國可以找到解決方案，美方將繼續參與此事。
資料來源: https://news.cnyes.com/news/id/4365678?exp=a
OUT！日本正式把南韓踢出白名單 本月28日施行
日本政府今日正式發布政令，把南韓踢貿易「白名單」國家，從本月28日開始施行。圖為日本首相安倍晉三。（美聯社）
〔即時新聞／綜合報導〕日韓貿易戰延燒，日本政府今日（7日）正式發佈政令，把南韓踢出安全保障出口管理上有優惠待遇的「白名單」國家，從本月28日開始施行。
根據日本《共同社》 報導，日本因二戰徵用工判決的問題，限制三項電子原料的出口管制，開啟日韓貿易戰的爭端。日方擬採取進一步的做法，欲把南韓踢出貿易「白名單」，今日政府正式宣佈此項政令，將於本月28日開始施行。
資料來源: https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2876617
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