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拋售潮來臨！羅素2000入熊市 標普、道瓊創大蕭條以來最差12月表現
華映協商債權 銀行團打槍 要求大同表態是否支持重整並注資
後嚴凱泰時代 裕隆砸71億 力挺納智捷
拋售潮來臨！羅素2000入熊市 標普、道瓊創大蕭條以來最差12月表現
鉅亨網編譯羅昀玫2018/12/18 08:03
美國小型股羅素 2000 週一 (17 日) 繼續因對美國經濟放緩的擔憂而引發拋售，下跌 2.3%，達到 2017 年 8 月以來的最低水平，而且自 8 月底歷史最高點下跌了 20%，正式進入熊市；道瓊和 S&P 500 等大型股創大蕭條以來最差 12 月表現。
美國小型股羅素 2000 今年股價走勢。
由於投資者押注專注於美國市場的美企不會受到貿易緊張局勢的影響，小型股表現優於大型股，與今年早些時候的出色表現相比，最近的小型股拋售是一個巨大的逆轉。
美國小型公司將免受中美貿易緊張關係的影響，並將從美國的減稅政策中獲益最多，受益於投資青睞，但利率上升和薪資等成本上升，最終抑制市場對小型企業的興趣。
花旗集團首席美國股市策略師 Tobias Levkovich 認為，今年早些時候出現的反彈可能過頭了。
S&P 500 指數中包含的公司在北美的銷售額約為 72%，而羅素 2000 的小型股公司在美國國內的銷售額為 77%，所以它們與貿易戰絕緣程度並沒有那麼大。
花旗集團首席美國股市策略師 Tobias Levkovich 稱：「小型股的風險高於大型股，市場對美國經濟週期結束以及我們正進入衰退的擔憂。」
Bleakley Advisory Group 首席投資官 Peter Boockvar 表示，利率上升也對小型企業的表現造成壓力。
Boockvar 提到問題在於：「小型股的槓桿率大於大型股，人們開始關注資產負債表。小型股的資產負債表中有大約 40% 的債務採用浮動利率，利率上升提高許多小型公司的資本成本。明年將繼續是艱難的一年。」
而大型股方面，道瓊與 S&P 500 指數創下自 1931 年大蕭條以來最糟糕的 12 月表現，當時股市在大蕭條期間遭受重創。道瓊與 S&P 500 指數本月分別已下跌 7.8% 和 7.6%。
12 月通常是一個非常積極的月份。道瓊指數僅在 1931 年 12 月 25 日下跌，根據股市交易紀錄，S&P 500 指數 12 月平均上漲 1.6%，通常是市場表現最好的一個月，值得注意的是，從歷史上看，12 月下半月往往會出現上漲。
然而，DoubleLine Capital 首席執行官 Jeffrey Gundlach 週一表示：「絕對認為 S&P500 指數將觸及 2018 年的新低。」在他的評論之後，VIX 波動率升高至 25 以上，該指數平均值跌至盤中低點。
美系券商 BERNSTEIN 表示，我們與一些投資者交談過，他們已為 12 月的反彈做好準備，但這條路一直備嘗艱辛。
資料來源:https://news.cnyes.com/news/id/4255974
華映協商債權 銀行團打槍 要求大同表態是否支持重整並注資
大同面臨前有懸崖、後有追兵的困境，考驗林蔚山與林郭文艷。資料照片
【廖佩君、易皓瑜╱台北報導】大同集團華映與綠能上周爆出財務危機，並傳出華映工廠停工，昨天下午與銀行團開會，不過銀行對重整計畫並不滿意，將繼續協商。華映總經理林盛昌昨發出員工信，指出公司營運及資金週轉陷困境，為保障同仁、公司與股東利益，董事會決議重整，透過營運模式調整優化，重建更生。
債權銀行團會議昨下午舉行，林蔚山、林郭文艷分別以華映、大同董事長身分親自出席，展現爭取債權銀行團支持的誠意，並向銀行團吐苦水，說明華映重整、綠能紓困實屬不得已。
據透露，華映在會中提出10年債權重整計畫，針對聯貸、自貸做不同還款規劃；但債權行對華映10年償債期間，利率僅0.5~1%過低而不同意。
其中在9家聯貸行共67.5億元聯貸，華映規劃處份龍潭廠的4.5代廠，保留6代廠繼續營運，也有銀行提出，要求連帶保證人林郭文艷，須提出財產清單加強擔保。
銀行不願以債作股
自貸部分，因多屬無擔保債權，華映提出無擔保債權5000萬以下償還1成；債權5000萬元以上的債權人，則可選擇「以債作股」或拿回1成資金，但多數銀行都不願意以債作股。
據透露，會議中主要聚焦華映為何要重整？主要討論3大面向，首先華映為何欠中國子公司錢？據了解，工業局拜託會計師馬國柱處理，馬有處理過茂德科技經驗，請他們去了解整個華映帳務。
其次，員工資遣要花錢，需要先了解華映負債狀況才能談。第3，台銀認為大同要表態，是否支持重整案，如大同集團是否可再挹注資金等，也是後續雙方協商的關鍵。
林盛昌在員工信表示，重建更生不是口號，必須進行徹底改造與精實計劃，才能跌倒再爬起來，才能讓債權銀行支持華映進行重整更生。接下來，會找各單位密集檢討各項提升競爭力，降低費用，增加現金流入的有效對策與方案，並落實執行。
擁地47萬坪值千億
華映供應商爆料指出，因產線停工，外包清潔公司也已停止服務，導致公司內部垃圾溢出無人管。華映安全衛生處主管昨晚表示，上周五下班前承包商臨時通知不進場，先前報導中垃圾桶是星期六、日於L2棟餐廳產生，周一上午已完成清潔。
華映與綠能上周爆出財務危機後，集團股價包括華映、綠能、福華及尚志等昨天皆再跌一根停板，然而母公司大同於今早開盤後便呈破底走揚的走勢，振幅達13%，漲幅4.94%，成交7萬多張，疑似有買盤趁低檔進場拉抬。
華南投顧董事長儲祥生表示，大同上周同天發表2重訊實在可疑，難免引發陰謀論的聯想，而昨股價明顯有外力介入拉抬，可能為市場派所為，要對公司派還以顏色。至於能否有助於集團其他個股止血，仍待觀察。
台新投顧副總黃文清指出，大同旗下土地資產數量龐大到難以估算，市場派一直以來所爭搶的也並非大同檯面上的事業體，而是土地資產。據國內券商2016年間針對大同不動產調查的明細資料顯示，儘管近年已處分許多筆土地資產，這百年老店仍有47萬坪的土地庫存，預估值高達1084億元。
營運不善，華映先前已有裁員動作。資料照片
市場派公司派爭權
歐系券商更曾估算大同土地資產對每股淨值的貢獻度達16.7元，大同一向是資產股，也因此就算旗下面板、太陽能事業多經營不佳，其背後價值無限的土地仍可為其撐腰，並為各界所覬覦。
隨《公司法》新制「大同條款」上路，以三圓建設董事長王光祥為首的市場派早已磨刀霍霍，表示隨時召開股臨會。面對大同集團股價接連重挫跌停，質疑公司派欲操弄股價迫使市場派出脫持股。
華映與綠能深陷危機風暴，未來發展態勢仍屬未知，集團內部市場派與公司派經營權之爭更可謂劍拔弩張，處於一觸即發的態勢，大同董事長林郭文艷如何帶領集團度過本次危機，各界矚目。
資料來源:https://tw.finance.appledaily.com/daily/20181218/38208380/
後嚴凱泰時代 裕隆砸71億 力挺納智捷
2018年12月18日 04:09 工商時報 陳信榮／台北報導
一生愛車成癡的嚴凱泰，曾說出「我把生命跟納智捷劃等號」。(中時資料照)
裕隆汽車透過子公司納智捷汽車公司，斥資71.37億元，向華創車電公司購入包括兩款車型、全新共用底盤（平台）與高性能共用引擎，新車預計明、後兩年陸續於兩岸市場問世，對外宣示「後嚴凱泰時代」的裕隆持續發展自有汽車品牌的堅定立場。
裕隆昨（17）日召開董事會，通過多項議案，除納智捷汽車投資71億元購買新車型等資產外，包括對納智捷汽車公司增資60億元，以及辦理總金額53億元的無擔保公司債案，全力支援自主品牌汽車事業所需產品、資金。
裕隆昨天傍晚也召開重大訊息說明會，表示為強化納智捷品牌兩岸汽車市場競爭力，發展先進車型的關鍵技術，由100％持股的子公司──納智捷汽車公司，向同集團的華創車電公司，以委託開發方式，經過第三方機構鑑價評估，將以71.37億元購買已有開發成果，並具市場競爭力的車型相關技術資產，以強化產品競爭力，確保納智捷品牌中長期車型的競爭優勢。
裕隆說明，這次納智捷斥資取得的資產為兩款車型、M平台與ME引擎，其中兩款新車型分別為代號GPM的新款7人座休旅車（預計明年中上市，為U7的後繼車型），及代號MBU的跨界休旅車（規畫2020年推出）。
事實上，昨天裕隆董事會通過的資產取得行動，攸關納智捷品牌「510計畫」（5年推出10款新車）的推動，未來多款新車都將在M平台、ME引擎的基礎上，加速發展。
其中MBU車型將會是納智捷首款搭載新世代共用底盤（M平台）、共用引擎（ME引擎）打造的新車，也是「GT-R之父」水野和敏在2014年加入華創車電研發團隊之後，第一款完全主導開發的車型，更被裕隆寄予厚望，看好將是帶領納智捷進入下一個成長曲線的重要產品。
本（12）月初裕隆前執行長嚴凱泰驟逝，他生前傾全力發展的自主品牌汽車事業能否延續，外界紛紛打上問號。
裕隆集團一方面透過新任執行長嚴陳莉蓮發布公開信，重申堅持發展自有品牌，安排集團副執行長陳國榮接下納智捷汽車公司董事長職務，宣示持續完成嚴凱泰夢想的立場。
裕隆發展納智捷的計畫，也沒有因嚴凱泰過世而放慢腳步，昨天透過新車型、平台與引擎等資產的投資取得，及發行公司債、對納智捷汽車公司現增60億元等一連串動作，展現包括董事會、五人決策小組、專業經理人等集團上下一心，全力支援納智捷汽車發展的氣勢。
(工商時報)
資料來源:https://www.chinatimes.com/newspapers/20181218000204-260202
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